大摩：新一年電動(dòng)車(chē)國(guó)補(bǔ)出臺(tái) 電池行業(yè)不確定性消除
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，內(nèi)地2026年國(guó)補(bǔ)政策出臺(tái)，雖然新政策將補(bǔ)貼金額與汽車(chē)售價(jià)掛鉤，有別于2025年的定額補(bǔ)貼，但補(bǔ)貼上限及覆蓋的車(chē)款大致維持不變。市場(chǎng)近期曾憂(yōu)慮補(bǔ)貼的持續(xù)性，擔(dān)心2026年首季電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)售或出現(xiàn)顯著下滑，如今此不確定性已消除。
該行認(rèn)為，電動(dòng)乘用車(chē)補(bǔ)貼延續(xù)，可確保2026年電動(dòng)車(chē)電池行業(yè)有高單位數(shù)增長(zhǎng)，而強(qiáng)勁的電動(dòng)貨車(chē)及儲(chǔ)能系統(tǒng)表現(xiàn)亦將進(jìn)一步提升行業(yè)盈利。若需求強(qiáng)勁導(dǎo)致電池材料價(jià)格持續(xù)上升，該行相信寧德時(shí)代（300750）(03750)將會(huì)透過(guò)定價(jià)策略轉(zhuǎn)嫁成本壓力。該行現(xiàn)予寧德時(shí)代A股(300750.SZ)目標(biāo)價(jià)490元人民幣及“增持”評(píng)級(jí)，并列為行業(yè)首選。
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