央行：繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策
2025年是“十四五”收官之年，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要目標(biāo)順利實現(xiàn)。全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長5%。中國人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決落實黨中央、國務(wù)院決策部署，實施適度寬松的貨幣政策，在執(zhí)行好存量貨幣政策的基礎(chǔ)上，又推出一攬子貨幣金融政策組合，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，有效支持實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。
一是保持貨幣信貸合理增長。綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)項目儲備和信貸投放，充分滿足實體經(jīng)濟(jì)有效信貸需求。二是推動社會綜合融資成本低位下行。下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，有力支持降低社會綜合融資成本。強(qiáng)化貨幣政策執(zhí)行和監(jiān)督，完善利率自律管理。三是加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。豐富完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持做好金融“五篇大文章”。增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支農(nóng)支小再貸款額度各3000億元，創(chuàng)設(shè)5000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款、2000億元科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具。四是保持匯率基本穩(wěn)定。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮好匯率對宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支的調(diào)節(jié)功能，綜合施策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。五是重點領(lǐng)域金融風(fēng)險持續(xù)收斂。整合設(shè)立中國人民銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定委員會，進(jìn)一步健全宏觀審慎管理和金融穩(wěn)定保障體系。優(yōu)化支持資本市場兩項貨幣政策工具，支持發(fā)揮匯金公司“類平準(zhǔn)基金”作用。穩(wěn)步推進(jìn)重點機(jī)構(gòu)和重點區(qū)域金融風(fēng)險處置。
2025年適度寬松的貨幣政策效果逐步顯現(xiàn)。金融總量保持較快增長，年末社會融資規(guī)模存量、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比分別增長8.3%和8.5%，明顯高于名義GDP增速。人民幣貸款還原地方化債影響后增長7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強(qiáng)。社會綜合融資成本進(jìn)一步下行，12月新發(fā)放企業(yè)貸款利率、個人住房貸款利率均在3.1%左右。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，年末科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)貸款分別同比增長11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，均保持兩位數(shù)增長，持續(xù)高于全部貸款增速。人民幣匯率在復(fù)雜形勢下保持基本穩(wěn)定，2025年末，人民幣對美元匯率收盤價為6.9890元，較2024年末升值4.4%，中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數(shù)為97.99，較2024年末貶值3.4%。
當(dāng)前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍存在供強(qiáng)需弱等挑戰(zhàn)。同時，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，要堅定信心、用好優(yōu)勢、應(yīng)對挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。下階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實黨的二十大和二十屆歷次全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，扎實推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，把做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置，統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對性協(xié)同性，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，進(jìn)一步深化金融改革和高水平對外開放，加快建設(shè)金融強(qiáng)國，完善中央銀行制度，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。平衡好短期與長期、支持實體經(jīng)濟(jì)與保持銀行體系自身健康性、內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系，強(qiáng)化宏觀政策取向一致性，做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能，支持“十五五”實現(xiàn)良好開局。
繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機(jī)。靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長、信貸均衡投放，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行。有序擴(kuò)大明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作覆蓋面。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，有效落實好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章”，加強(qiáng)對擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域的金融支持。堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。拓展豐富中央銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，完善宏觀審慎和金融穩(wěn)定管理工具箱，維護(hù)金融市場穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
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