3月17日盤后，A股市場迎來監(jiān)管重拳。英集芯（688209）（688209.SH）、亞輝龍（688575）（688575.SH）、*ST星農(nóng)（603789）（603789.SH）、科創(chuàng)信息（300730）（300730.SZ）、行云科技（300209）（300209.SZ）5家公司相繼發(fā)布收到行政處罰決定書或事先告知書。具體案由來看，涉及問題五花八門：有公司隱匿重整期間的股權(quán)協(xié)議，有公司借“腦機(jī)接口（886047）”概念炒作，還有公司直接在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上“動手腳”。
3月18日披露行政處罰決定書或事先告知書的公司，圖源：同花順（300033）iFind
英集芯、亞輝龍：涉及“腦機(jī)接口”被罰
上述兩家公司主要涉及“腦機(jī)接口（886047）”概念的誤導(dǎo)性陳述。
今年1月5日，英集芯（688209）以“自問自答”方式在互動平臺發(fā)問：“公司在腦電信號采集等核心芯片方面的產(chǎn)品進(jìn)展與后續(xù)規(guī)劃如何？”次日該公司回復(fù)稱，已涉足腦機(jī)接口（886047）芯片領(lǐng)域，推出的IPA1299芯片是一款8通道、低噪聲24位ADC芯片，專用于人體生物電信號的高精度測量，可適用于腦電信號采集等腦機(jī)接口（886047）相關(guān)場景。目前已量產(chǎn)出貨，性能參數(shù)媲美海外頭部芯片產(chǎn)品。
英集芯1月5日互動平臺內(nèi)容，圖源：同花順iFind
1月7日，在上交所監(jiān)管問詢背景下，英集芯（688209）補(bǔ)充發(fā)布說明公告。公告提到，“公司腦機(jī)接口（886047）產(chǎn)品的技術(shù)路徑為非侵入式，與國外侵入式主導(dǎo)技術(shù)路徑存在顯著差異”“IPA1299芯片為英集芯（688209）與參股公司精芯唯爾（常州）電子科技有限公司共同推出”“目前處于市場培育期，尚未形成規(guī)模化銷售及收入”，這與此前“公司推出的IPA1299芯片”“已量產(chǎn)出貨”的描述不符。
對此，深圳證監(jiān)局在《行政處罰事先告知書》中表示，該公司披露信息不準(zhǔn)確、不完整，構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述，擬對上市公司及CEO兼董事長、董秘等3人合計(jì)罰款800萬元。
亞輝龍（688575）的案由其實(shí)也如出一轍。1月6日，該公司宣布與深圳腦機(jī)星鏈科技有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將共同開發(fā)腦機(jī)接口（886047）相關(guān)在研產(chǎn)品及推進(jìn)后續(xù)市場拓展及推廣，提升在中樞神經(jīng)疾病等領(lǐng)域診療技術(shù)水平。這使其當(dāng)日股價(jià)應(yīng)聲上漲6.52%，成交量激增299%。
隨后的監(jiān)管過程中，亞輝龍（688575）先是在說明公告中澄清“合作方并無侵入式技術(shù)布局”，但未完整披露合作方產(chǎn)品實(shí)際開發(fā)階段。而后的問詢函回復(fù)公告中，亦未披露產(chǎn)品的實(shí)際開發(fā)進(jìn)度。連續(xù)三次信息披露不準(zhǔn)確、不完整，也讓亞輝龍（688575）及其董事長、董秘領(lǐng)到了合計(jì)750萬元的罰單。值得注意的是，在亞輝龍（688575）被罰當(dāng)日，該公司還披露了其董秘王鳴陽“因個(gè)人原因”的辭職公告。
市場反應(yīng)來看，3月18日，英集芯（688209）報(bào)收21.74元，同比上漲3.38%；亞輝龍（688575）報(bào)收15.15元，同比下跌0.79%。資金流向來看，前者主力資金凈流入1347.31萬元，后者主力資金凈流出387.66萬元。
行云科技：隱匿部分股權(quán)協(xié)議
這是其中唯一一家不涉及上市公司本身的被處罰案例。
行云科技（300209）公告顯示，此次處罰只針對公司原控股股東“肖四清”、現(xiàn)任實(shí)控人“王維”及其一致行動人“深圳市天行云供應(yīng)鏈有限公司”（簡稱“天行云”）三方主體。
2024年9月30日，長沙中院裁定受理行云科技（300209）前身“有棵樹”的重整申請。彼時(shí)，有棵樹已連續(xù)四年虧損，2020年—2023年合計(jì)凈虧超43.99億元。2024年11月，“白衣騎士”王維、天行云現(xiàn)身，被確定為產(chǎn)業(yè)投資人。隨后年底，法院也裁定該重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，并于2025年3月將產(chǎn)業(yè)投資人受讓的股份過戶至指定持股主體名下。這標(biāo)志著，王維將正式入主上市公司。
有棵樹階段該公司業(yè)績表現(xiàn)，圖源：同花順（300033）iFind
但經(jīng)湖南證監(jiān)局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2024年9月—2025年3月，王維、天行云與肖四清還私下簽訂了能直接影響上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的協(xié)議及承諾函。上述文件若履行，將直接導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，對重整進(jìn)展、投資者決策產(chǎn)生重大影響。但自始至終，這份文件都未被對外披露。
對此，證監(jiān)局認(rèn)定，上述三方主體在本案中均為法定信息披露義務(wù)人，卻未履行法定披露義務(wù)。處罰結(jié)果來看，將對肖四清罰款350萬元，天行云罰款300萬元，王維罰款350萬元（其中50萬元因其作為天行云違法事項(xiàng)主管人員，300萬元因其作為信息披露義務(wù)人主體）。
市場反應(yīng)來看，3月18日，行云科技（300209）股價(jià)開盤下挫后震蕩上行，收盤報(bào)11.01元/股，上漲5.78%。對此，該公司向財(cái)聞回應(yīng)，處罰主要針對股東層面，目前控制權(quán)穩(wěn)定。
*ST星農(nóng)、科創(chuàng)信息：虛增2023年業(yè)績
與前3家公司不同，*ST星農(nóng)（603789）、科創(chuàng)信息（300730）的被罰案由在于財(cái)務(wù)造假問題。
*ST星農(nóng)（603789）的違規(guī)操作發(fā)生在2023年。經(jīng)浙江證監(jiān)局調(diào)查可知，彼時(shí)，該公司通過全資子公司“巴州星光致遠(yuǎn)智慧農(nóng)業(yè)（000816）科技有限公司”開展虛假棉花采收、咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，虛增營業(yè)收入6072.74萬元，占當(dāng)期披露營收的19.69%；虛增利潤528.95萬元，占當(dāng)期披露利潤總額絕對值的9.77%。直至2025年9月，*ST星農(nóng)（603789）才發(fā)布公告對前述事項(xiàng)進(jìn)行追溯調(diào)整。
科創(chuàng)信息（300730）的問題則出在收入確認(rèn)方式上。經(jīng)湖南證監(jiān)局調(diào)查可知，2023年4月，該公司與大有數(shù)字科技（北京）有限責(zé)任公司開展服務(wù)器及應(yīng)用軟件銷售業(yè)務(wù)。公司在不具有對商品控制權(quán)的情形下，仍采用總額法確認(rèn)收入，同時(shí)在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表過程中錯誤調(diào)整上述業(yè)務(wù)金額，直接導(dǎo)致2023年半年度報(bào)告虛增營業(yè)收入4632.02萬元，占當(dāng)期披露營業(yè)收入的33.57%；虛增利潤1279.21萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的71.94%。而后一年，科創(chuàng)信息（300730）才發(fā)布更正公告并追溯調(diào)整。
從處罰結(jié)果來看，*ST星農(nóng)（603789）及其時(shí)任董事長、時(shí)任董事兼總經(jīng)理、以及該子公司時(shí)任總經(jīng)理、時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人將被合計(jì)罰款690萬元；科創(chuàng)信息（300730）及其時(shí)任董事長、時(shí)任總經(jīng)理，與直接參與會計(jì)核算的財(cái)務(wù)經(jīng)理被合計(jì)罰款370萬元。從管理層到執(zhí)行層，幾乎無一幸免。
*ST星農(nóng)3月13日—3月18日股價(jià)表現(xiàn)，圖源：同花順iFind
市場反應(yīng)來看，3月18日，*ST星農(nóng)（603789）報(bào)收6.13元，上漲4.97%；科創(chuàng)信息（300730）報(bào)收13.57元，上漲8.21%。但值得注意的是，前者今日還披露了《股票交易異常波動公告》，其中提到，公司股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格累計(jì)漲幅偏離值達(dá)到14.95%，實(shí)際波動幅度較大，但公司基本面未發(fā)生重大變化，請投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
